华泰证券:多看少动 自下而上选择标的www.65697


更新时间: 2019-10-08

  1、对消费品行业尤其以调味品为代表的必须消费出现了观点分歧,谨慎者认为估值及空间是掣肘。

  2、对基建板块提及度有较大提升,主要寄希望于内部对冲稳经济的政策会持续出台。

  3、对科技成长的提及集中在科创板以及中期能稳定且可预期地释放业绩的行业,如通信中的IDC。

  对于期债而言,短期内的扰动就是机会,仍以逢低小幅做多为主。一方面,非银还未度过此次流动性冲击,期债强于现券的表现预计仍将持续;另一方面,经济下行压力仍在、通胀也可能度过了最高点、美联储降息预期再起均对债市形成了支撑。但需要注意的是,期债强于现券仅是短期状态,如果非银恢复融资能力则期债相对现券很可能发生滞涨或回落,因此在操作上需要保持头寸的灵活性。

  本文基于组合对称交叉验证(CSCV)框架,以三组量化研究为案例展示回测过拟合概率的计算流程。回测过拟合是指量化模型在回测阶段表现好,在实盘阶段表现差。回测过拟合难以根除,相对合理的解决方案是借助指标检验过拟合程度。CSCV框架的核心思想是:计算训练集夏普比率最高的策略,在测试集中的相对排名,【党建园地】情系一线建设者 炎夏慰问“送清凉,如果相对排名靠前,代表回测过拟合概率较低。测试结果发现两组多因子选股模型的回测过拟合概率较低,择时模型的回测过拟合概率较高。

  风险提示:多因子选股和择时等量化模型都是对历史投资规律的挖掘,若未来市场投资环境发生变化,则量化投资策略存在失效的可能。废柴男主热血逆袭的玄幻小说《吞天记》上榜第!回测过拟合概率是将历史回测表现的时间序列经过简单打乱重排计算得到,忽略回测的路径依赖特性,存在过度简化的可能。

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